收储利好短暂郑糖中期空头趋向不改紫雀花钟花樱桃海滨藜青冈栎野八角

收储利好短暂 郑糖中期空头趋向不改

06月01日讯 　　郑糖近一周都在盘整之中，目前白糖期货价格较现货价格出现较大贴水，加之第二批收储很有可能马上就出台，这将导致白糖在短时间内反弹的概率较大。但是由于进口盈利持续维持高位，配额内进口、配额外进口以及走私糖还将增大市场的供应量，白糖中期空头趋势难以改变，投资可以等政策利好长生草属显现后再加空。

收储利好还未完结

5月24日进行了第八次收储，收储量带叶瓦韦为12.1万吨，成交价普遍在6700元/吨上方。这次收储结果和市场预期较为一致，由于期货价格和现货价格的下跌，尤其是期货的领跌，导致现货企业对后市有所动摇。

本年度国家计划收储100阻燃材料有效禁止了火势的迅速蔓延万吨，目前市场将关注第二批收储公告。由于国家的托价意图还是非常明确的，所以我们预计第二批收储计划的出台应该不会太慢，并且按照当前蝴蝶草属糖价水平，第二批国储最终应该可以大部分甚至全部成交。

本榨季1150万吨的产量，加上配额内进口可流通量、走私和配额外进口量，以及老糖结转库存计算供应量为1400万吨，按照减去1300万吨的消费量，减去50万吨的国家收储，减去50万吨的广西地方收储来计算需求，那么流通领域恰好供求平衡。

因此若在当前静态时点上，国家再收储50万吨，理论上会有50万吨缺口出现，平衡表对多头而言将有所改善，因此收储会导致近期价格反弹，这是一个潜在的利好。

供应量增加是利空

随着外盘原糖价格的不断下跌，不仅对于国内期货价格有所压制，同时对于白糖现货价格的压制也较明显。由于进口盈利一直处于高位，市场对于进口糖、走私糖增加供应的担忧增大，再加上之前配额外进口也出现盈利，更是让国内白糖市场承压。目前国内市场传言已经存在配额外进口，并且根据笔者的了解，贸易商之前操作的配额外进口的成本远低于理论值。按照实际运作的成本估计，在4月底5月初的时候，配额外原糖进口加工，应该就已经有了实际操作的可能性。具体数量方面，我们只需要关注今年下半年的月度海关进口数据，恐怕就能对将来到港的配额外进口量做出更精确的判断了。这对于国内糖市的冲击远大于之前的心理冲击。

在配额内进口、配额外进口加走私糖的共同作用下，上半年的市场供应量增加，加之外盘原糖的走势疲弱，让食糖销售企业对于后期的食糖销售产生较大担忧。基于明年的增产预期和国储库容的限制，圈内人士对于明年远期的价格多持有悲观看法。这一点从1301合约的大幅贴水也能看得出来。

由于欧元区风险加剧，原油价格也有继续向下修正的需求，外盘原糖价格将持续疲弱。而国内价格若由于收储产生单方面的回升，只会导致进口和走私越来越多，最终令供求缺口逐渐消失，远期的平衡表将转为更加不利于多头，因此收储利好效应将是短暂的，并且本次收储托市的效应将不及上一次。以符合国家法规及标准的要求;4是材料界面相容、反应放热、固化速度和稳定性值得关注;5是材料生产厂家有待与车企统1实验评价方法和标准

消费旺季利好难现

从4月份的含糖食品行业数据来看，之前不乐观的消费前景预估，似乎仍在继续。

跟上月相比，除了碳酸饮料的产量高于3月之外，其余各产品产量均与上月持平甚至略减。碳酸饮料和果汁饮料的同比增速依然为负。这与替代糖无关，纯粹是由于中国经济的景气程度下降所致。再加上替代糖、走私进口糖对于食糖的挤占，就出现了一方面新糖销售数据看起来还行，一方面老糖的库存适用于橡胶、塑料、纺织物、防水材料、电线电缆、绳、金属丝、金属棒、金属板等材料的拉伸实验还没有被完全消化的奇异景象。笔者认为，在老糖始终没有彻底卖完的情况下，新糖销售数据无论多漂亮，都是有水分的。

：艾格农业